CFA Institute: Как избежать типичных инвестиционных ошибок

Представленный ниже список распространенных инвестиционных ошибок был составлен с целью помочь инвесторам понять, чего действительно следует остерегаться и каким образом их можно избежать.

Завышенные ожидания

Долгосрочное инвестирование предполагает создание хорошо диверсифицированного портфеля, который должен обеспечить соответствующий уровень риска и доходности при различных рыночных сценариях. Но даже после формирования оптимального для вас портфеля, никто не сможет предсказать, какую доходность он принесет в будущем. Важно не ожидать слишком многого и быть осторожным в прогнозах будущей доходности, так как она зависит от множества независящих от вас параметров.

Отсутствие четких инвестиционных целей

Всё, инвестиционный план, стратегия, структура портфеля и даже выбор отдельных ценных бумаги должно соответствовать вашим целям. Слишком много инвесторов концентрируются на максимизации доходности и краткосрочной отдаче от инвестиций, вместо того, чтобы формировать инвестиционный портфель, который имел бы высокую вероятность достижения долгосрочных инвестиционных целей.

Недостаточная диверсификация

Диверсификация — это единственный способ сформировать портфель, способный обеспечить соответствующий вашим потребностям уровень риска и доходности при различных рыночных сценариях. Нередко инвесторы думают, что могут максимизировать доходность своего портфеля за счет крупных вложений в одну ценную бумагу или сектор, но это может стать катастрофой, когда рынок движется против столь концентрированной позиции. Не будем забывать, что и избыточная диверсификация может негативно повлиять на производительность (доходность) портфеля. Лучший способ — найти баланс.

Ваш фокус внимания на краткосрочной перспективе

Если вы долгосрочный инвестор, то сосредоточение на результатах в краткосрочной перспективе может привести вас к серьёзным проблемам, так как оно способно заставить вас постоянно пересматривать свою инвестиционную стратегию и тем самым подталкивать к краткосрочным изменениям структуры портфеля. Если вы замечаете, что ваши действия нацелены на результативность в краткосрочной перспективе, переориентируйтесь.

Покупаете дорого и продаете дешево

Фундаментальный принцип инвестирования — покупать дешево и продавать дорого. Но почему так много инвесторов поступают наоборот? Вместо рационального принятия решений многие руководствуются лишь страхом и жадностью. Зачастую инвесторы покупают дорого, пытаясь максимизировать краткосрочная прибыль вместо планомерного достижения долгосрочных целей. Ориентация на краткосрочную прибыль приводит к инвестированию в наиболее раздутые популярные направления, которые были эффективны в недалеком прошлом. Не связывайте краткосрочную прибыль с долгосрочными целями.

Увлекаетесь активной торговлей

Инвестиции — это терпение. Требуется время, чтобы ощутить преимущества долгосрочного инвестирования и распределения активов. Постоянное изменение инвестиционной тактики и состава портфеля может не только снизить доходность за счет увеличения объема сделок и уплаченных комиссий, но может привести и к неоправданным рискам, которые негативно скажутся на ваших результатах. Вы всегда должны быть уверены, что идете по заранее выбранному пути и не отклоняетесь от него. Не побуждайте себя к активной торговле, вместо этого изучайте взаимодействие типов активов в портфеле.

Слишком много комиссий и прочих издержек

Инвестировать в дорогостоящий фонд или не обращать внимание на объем уплаченных комиссий — распространенная ошибка, потому что даже небольшое увеличение издержек может привести к значительному влиянию на ваши инвестиционные результаты в долгосрочной перспективе. Учитывайте потенциальную стоимость каждого инвестиционного решения. Таким образом, издержки при инвестициях — один из важнейших факторов, который определяет, достигнете ли вы своих целей. И это единственный фактор находящийся полностью под вашим контролем.

Слишком много внимания налогам

Принятие инвестиционных решений на основе потенциальных налоговых последствий — распространенная ошибка инвесторов. Вы должны быть разумны в отношении налогов. Их возможная оптимизация может повысить вашу доходность, но основным стимулом к покупке или продаже ценной бумаги должны быть её внутренние качества и достоинства, а не налоговые последствия.

Не поддерживаете структуру портфеля

Если вы инвестируете в диверсифицированный портфель, то со временем некоторые ваши активы пойдут вверх, в то время как другие пойдут вниз. В конце квартала или года портфель, который вы сформировали, начнет выглядеть совсем иначе. Важно не отклоняться от намеченного пути и придерживаться избранной аллокации. Как минимум раз в год проверяйте процентное соотношение активов в вашем портфеле и при необходимости проводите ребалансировку.

Принимаете слишком большой, слишком малый или несоответствующий целям риск

Инвестирование предполагает принятие определенного уровня риска в обмен на потенциальное вознаграждение в виде доходности. Слишком большой риск может привести к большим колебаниям портфеля, которые могут оказаться за пределами вашей зоны комфорта. Слишком малый риск может привести к слишком низкой и недостаточной доходности для достижения ваших финансовых целей. Убедитесь, что вы знаете свою финансовую и эмоциональную способность рисковать и осознаете все риски, которые принимаете.

Игнорируете эффективности ваших инвестиций

Многие инвесторы оценивают эффективность своих вложений лишь по отдельным структурным элементам своего портфеля (наиболее доходным акциям, фондам и т.д.), игнорирую комплексную оценку в контексте портфеля как единого целого. Вы должны соотносить показатели вашего общего портфеля с вашим инвестиционным планом, чтобы убедиться, что вы на правильном пути после учета всех затрат и инфляции. Не пренебрегайте этим!

Реагируете на новостной поток

Существует множество 24-часовых новостных каналов, которые зарабатывают деньги, показывая “торгуемую” информацию, побуждая тем самым инвесторов не отставать от рынка. Но можно ли извлечь ценную информацию из всего этого шума? Опытные инвесторы собирают информацию из нескольких независимых источников и проводят собственные исследования и анализ. Использование новостей в качестве единственного источника инвестиционного анализа является распространенной ошибкой инвесторов. Не забывайте, что к тому времени, когда информация стала общедоступной, она уже была учтена в рыночных ценах.

Гонитесь за высокой доходностью

Высокодоходный актив — соблазнительная вещь. Почему бы не максимизировать доходность с его помощью? Но есть одно НО: доходность прошлых периодов не является показателем будущих результатов, а самая высокая доходность сопряжена с самыми высокими рисками! Сосредоточьтесь на общей картине, не отвлекайтесь и не игнорируйте управление рисками.

Увлекаетесь маркет таймингом

Выбор оптимального времени для рынка теоретически возможен, но очень и очень труден. Для людей, которые недостаточно хорошо обучены, попытка поиска лучшего времени для покупки/продажи активов может привести к плачевным последствиям. Даже для профессионалов это является крайне сложной задачей. Инвестор, который отсутствовал на рынке в течение 10 лучших торговых дней по индексу S&P 500 с 1993 по 2013 год, получил бы доходность в размере 5,4% в годовом исчислении вместо 9,2%, если бы продолжал находиться в рынке. Это говорит о том, что инвесторам лучше последовательно увеличивать свой инвестиционный портфель, чем пытаться определить лучшее время на рынке.

Проявляете излишнюю эмоциональность

Инвестирование может вызвать ряд эмоциональных проблем, которые будут препятствовать принятию взвешенных решений. Хотите ли вы привлечь свою супругу/супруга к планированию ваших финансов? Что вы хотите сделать со своими активами после смерти? Не позволяйте даже столь важным вопросам мешать вам. Составьте предварительно план, который будет работать во благо ваших долгосрочных инвестиционных целей и будет учитывать все значимые для вас детали. Это поможет избежать лишних эмоций.

Игнорируете инфляцию

Большинство инвесторов ориентируются на номинальную доходность, а не на реальную. Фокусироваться нужно на анализе и сравнении производительности портфеля после всех комиссий, сборов, налогов и с поправкой на инфляцию. Даже если экономика не находится на этапе растущей инфляции, некоторые ваши расходы все равно могут вырасти! То, что вы можете купить на имеющиеся у вас активы важнее их стоимости в долларовом выражении. Выработайте дисциплину сосредоточения внимания на том, что действительно важно: на вашей прибыли после корректировки с учетом издержек и инфляции.

Испытываете страх начать и продолжать инвестировать

Люди часто не могут начать инвестировать просто потому, что им не хватает базовых знаний для старта, а бездействие и страх продолжать инвестиционный процесс является результатом разочарования в связи с предыдущими инвестиционными потерями. Управление инвестициями — это прежде всего дисциплина, которая требует постоянных усилий и анализа своих решений.

Не контролируете то, что можете

Людям нравится говорить, что они не могут предсказать будущее, но они забывают упомянуть, что можно предпринять зависящие от них действия, чтобы сформировать его. Вы не можете контролировать какую доходность принесет рынок в будущем, но вы можете сберегать больше и планомерно инвестировать! Постоянное инвестирование капитала с течением времени может оказывать такое же влияние на накопление богатства, как и отдача от инвестиций. Это самый верный способ увеличить вероятность достижения ваших финансовых целей.

*В посте использованы материалы за авторством Роберта Стаммерса, директора по взаимодействию с инвесторами института CFA.