Исторически сложилось, что такие события, как войны и террористические акты, не имеют определяющего влияния на американский рынок. Эти события ужасны по своей сути, они приводят к массовым человеческим жертвам и порождают миграционные кризисы. Но немедленная реакция рынка на подобные события, как правило, не влияет на оценку акций в долгосрочной перспективе. Ценами на акции движет увеличение корпоративных доходов и прибыли, типичное геополитическое событие недостаточно значимо, чтобы сильно их изменить.
США — географически изолированы и многие угрозы их валюте и фондовому рынку — довольно низки (за исключением ядерной войны). Военные конфликты имеют куда большее влияние на небольшие и более уязвимых страны, рынку акций, облигаций и национальной валюте которых наносится зачастую критический ущерб. На примере Украины и Израиля мы наблюдаем разгорающиеся военные конфликты. Чем они обернутся в конечном итоге для всего мира и стран участниц мы пока ещё не знаем…
История второй половины двадцатого века подтверждает — военные и геополитические события вызывали серьезную коррекцию на американском рынке только в том случае, если они приводили к рецессии.
- Не исключение даже «крупнейшая геополитическая катастрофа века» — распад СССР. В «красный понедельник» августовского путча 1991 года американские биржевые индексы упали в пределах 4%, но моментально отыграли потери на возвращении Михаила Горбачева к власти — как оказалось, недолгом. Последовавший за этим роспуск Союза мировые рынки, можно считать, не заметили.
- Не заметил американский рынок и ввод советских войск в Афганистан в конце декабря 1979 года, а за следующий месяц S&P 500 вырос на 5,6%. Ровно через три месяца, правда, индекс упал почти на 8%, но СССР был уже ни при чем: в США случился вошедший в учебники «серебряный четверг» — крах попытки миллиардеров братьев Хант подмять под себя мировой рынок серебра.
- В месяц после самого серьезного обострения холодной войны между СССР и США — Карибского кризиса 1962 года — S&P 500 вырос на 8,7%. Причина в том, что конфликт вокруг размещенных на «непотопляемом авианосце» Кубы советских ракет, грозивший ядерной войной сверхдержав, тогда разрешился на удивление быстро. В западной историографии принято считать это чистой победой США и унижением СССР. Современные ревизии обращают больше внимания на торг Никиты Хрущева с Джоном Кеннеди и секретное соглашение о выводе американских ракет из Турции и Италии — как и на то, что США сильно недооценили серьезность восприятия американской угрозы руководством СССР.
- Через месяц после вступления США во Вторую мировую войну в результате японской атаки на Перл-Харбор в 1941 году индекс снизился на 3,4%, но через год все равно вышел в плюс. Это скорее напоминание о том, что тогда глобальная экономика только начинала формироваться, а отдельно взятая страна еще могла позволить себе сесть на допинг госзаказа, обуздать безработицу и заодно положить конец Великой депрессии.
Во второй половине XX века рынок США не восстановился за год лишь после двух больших потрясений — Суэцкого кризиса 1956 года и нефтяного эмбарго 1973 года.
- Суэцкий кризис вокруг контроля над одноименным каналом положил конец статусу Великобритании и Франции как мировых держав, вызвал первый финансовый кризис современного типа и оформил переход к двухполярному миру. Но на экономику США и тогда больше влияла «рецессия Эйзенхауэра», чем какие-то внешние факторы.
- Единственный геополитический кризис, который по-настоящему обрушил крупнейшую экономику мира, тоже не был прямо связан с СССР. После того как в октябре 1973 года Организация арабских стран-экспортеров нефти перекрыла экспорт в страны, поддержавшие Израиль в ходе Войны Судного дня, нефть подорожала вчетверо за полгода, ВВП США упал на 2,5%, а экономика свалилась в затяжную рецессию и затем стагфляцию. Через год после эмбарго компании индекса S&P 500 потеряли больше трети капитализации, а восстановился индекс только через три с лишним года.
*Использованы материалы за авторством: Barry Ritholz, Sergey Smirnov
