Существует три типа инвесторов: импульсные, стоимостные и шумовые. Импульсные инвесторы интересуются динамикой цен, стоимостные инвесторы – фундаментальными показателями, а шумовые – разрозненным набором данных. Конечно, не все инвестиционные подходы можно однозначно отнести к таким обособленным категориям, так как большинство из них представляют собой комбинацию импульса и стоимости. Но так уж сложилось, что многие из нас являются шумовыми инвесторами, даже не осознавая этого. Каждый инвестор впускает шум в свой мир! Ключевой вопрос: насколько сильно рыночный шум влияет на наше поведение?
Чем сильнее шум, тем более непоследовательными и непредсказуемыми будут наши решения. Наблюдая за выбором, сделанным «шумным» инвестором, будет сложно распознать какую-либо очевидную закономерность. Это не способствует хорошим инвестиционным результатам.
Почему шум так сильно заводит и возбуждает нас? Здесь играют роль два фактора. Во-первых: огромный объём доступной нам «информации», а это значит, что нам приходится постоянно фильтровать, что важно, а что несущественно. Во-вторых: наша реакция на этот информационный поток. Если мы не определим, что имеет значение, то мы будем вести себя так, будто бы всё имеет значение. Важен ли рост ВВП? А как насчёт войны на Ближнем Востоке?…
Информационный шум приводит к «шумному» поведению
Ключевое отличие инвестора, находящегося под влиянием шума, от инвестора, ориентированного на импульс или стоимость, заключается в том, что у последнего гораздо более чёткое представление о том, какая информация важна и как он на неё отреагирует.
Это не означает, что подходы, основанные на стоимости и импульсе, изначально хороши, просто они менее шумные. Инвестор, чей инвестиционный процесс связан с покупкой наиболее доходных инвестиционных фондов за последние три года (к примеру), ориентирован на импульс, но не на шум. Это всё ещё очень плохая затея, просто она не связана с шумом.
Инвестиционное поведение, движимое шумом, невероятно разрушительно, но почти наверняка именно так действует большинство из нас. Почему инвесторам так сложно избегать попадания в сети этого фактора?
- Мы окружены им: от потока новостей и информации о финансовых рынках практически невозможно отключиться.
- Он сильно мотивирован: хотя шум может быть для нас плох, для многих в отрасли он фантастически прибылен – шум означает клики, торговлю, оборот, спреды и комиссии.
- Всё кажется важным в данный момент: мы склонны судить о важности чего-либо по тому, насколько это доступно или заметно. Даже если проблема не имеет реального отношения к нашим целям или к нашему временному горизонту, она будет ощущаться именно так.
- Люди считают информацию важной: невероятно сложно игнорировать темы, которым все остальные придают первостепенное значение. Мы будем выглядеть либо наивными, либо невнимательными, если не обратим на них внимание.
- Шум захватывает: шум финансового рынка завораживает, а порой и вовсе увлекает, взаимодействие с ним стимулирует и доставляет удовольствие. Секрет в том, чтобы не позволять ему влиять на наши инвестиционные решения.
Крайне важно принять, что наше состояние по умолчанию – поддаться соблазну шума. Но можно ли с этим бороться?
Начнем с определения того, что для нас действительно важно, учитывая наш инвестиционный подход и цели. Всё, что не входит в этот список, можно отнести к бесполезному контенту. Объективного списка, что считается «шумом», а что им не является, не существует. То, что для одного шум, для другого инвестора является важной информацией, всё зависит от наших убеждений, стратегий и целей. Определитесь с приоритетами.
Нам необходимо активно блокировать информационный мусор. Следует тщательно продумывать, как игнорировать то, что не оказывает влияние на наш инвестиционный процесс и конечные цели. Не стоит относиться легкомысленно к поглощаемой нами информации, если мы не найдем способ защититься от ее лишней составляющей, то она быстро начнет определять наш инвестиционный подход.
