Если вы читаете новостную ленту, то вы уже в курсе, что 2024 — важный политический год. Для справки: в более чем 50 странах, где проживает почти половина населения планеты, пройдут разного рода выборы. И конечно же президентские выборы в США — в стране, которая оказывает определяющее влияние на финансовые рынки. Многие уже говорят о росте неопределенности (хотя она никогда не покидает рынок) и делают безумные прогнозы относительно результатов и их последствий. Учитывая этот информационный фон, инвесторы имеют полное право беспокоиться, но вот беспокоятся они зачастую не о том, о чем должны!
Нам следует меньше акцентировать свое внимания на специфике подобных событиях, при этом больше уделять времени тому, чтобы избегать неверных решений, к которым весь этот шум нас может побудить.
Выборы в США — благодатная почва для рыночных прогнозистов. Они могут строить предположения как о результате, так и о реакции рынка на него. Прогнозы могут включать в себя либо предсказание краткосрочной реакции участников рынка, либо указание на долгосрочные структурные сдвиги, которые могут произойти (что будет с долларом, какие отрасли могут выиграть или проиграть и т.д.).
Нужно ли действовать основываясь на прогнозах? По умолчанию — нет, не нужно. Это крайне непредсказуемые, сложные и хаотичные процессы, которые мы, по понятным причинам, плохо умеем оценивать. Будут ли правы некоторые «эксперты»? Конечно, так бывает всегда. Но знаем ли мы, кому выпадет такая честь в этот раз? Нет, этого мы знать не можем, да и не нужно оно нам.
То, что нас тревожит в моменте, будет иметь гораздо меньшее значение для достижения долгосрочных инвестиционных целей, чем мы думаем.
Инвестиционная индустрия заставляет действовать. Если так можно выразиться, то она генерирует гораздо больше тепла, чем света. Цель её — заставлять торговать, «прыгать» между фондами, акциями, различными финансовыми инструментами, платить за «важную» информацию. Даже те инвесторы, которые не очень то и хотят заниматься всем этим безумием, вынуждены это делать в силу неспособности выдержать нагнетаемое давление, а некоторые просто хотят быть в толпе, чтобы «как все».
Когда надвигаются «значимые» события и мы испытываем соблазн поторговать, необходимо рассмотреть два критически важных вопроса:
- Важно ли это для достижения наших целей? Как правило, такие точечные события имеют гораздо меньшее значение для долгосрочных результатов, чем мы их воспринимаем.
- Можем ли мы предсказать событие и реакцию рынка на него? Почти всегда ответ на этот вопрос будет отрицательный.
И пусть существует масса серьезных исследований на тему того, насколько плохо мы умеем прогнозировать и определять лучшее время на рынках, но все равно абсолютное большинство будет неутомимо упорствовать, пытаясь опровергнуть аксиому. Ошибся вчера, но буду прав сегодня … и так по кругу.
Крупные события — особенно опасны, поскольку их масштаб и шумная огласка означают, что желание действовать может оказаться непреодолимым. Для многих инвесторов гораздо лучше сделать что-то деструктивное и разрушительное для себя, чем просто быть сторонним наблюдателем.
Как бы трудно ни было, следует изменить свой подход. Вместо того, чтобы реагировать на каждое событие или период «повышенной неопределенности», нужно попытаться переключить свое внимание на управление поведенческими рисками. То есть выявить условия, в которых мы можем принять неверные (импульсивные) инвестиционные решения, которые нанесут ущерб нашим долгосрочным целям.
Опасными сценариями могут быть:
- Значительные рыночные/макрособытия (выборы/рецессии/войны).
- Периоды экстремальных показателей (пузыри и обвалы на рынке).
- Смена парадигмы (некий новый рыночный нарратив, предрекающий полную трансформацию и «новый мир»).
В условиях, когда индикатор поведенческого риска мигает красным — большее значение будут иметь не сами события, а плохие решения, которые мы можем принять на их основе.
*По мотивам публикаций Джо Виггинса, Дэна Ариэля, Герша Шефрина
