Каждый трейдер регулярно смотрит на графики цен акций, облигаций, индексов и т. д., но что именно он видит? Как воспринимаются эти графики и как это влияет на ожидания относительно будущей доходности? Используя анализ с помощью отслеживания движений глаз, Хусейн Гулен и Чан Лим предлагают интересные наблюдения, которые могут помочь объяснить, к каким сегментом графиков «прикованы» глаза трейдеров.
Для исследования были приглашены 175 студентов из Университета Пердью, от них требовалось зрительно изучить 40 графиков цен акций в случайном порядке. Каждый график цен был анонимизирован и содержал данные за 18 месяцев. После каждого раунда студентов просили сделать прогнозы относительно будущей доходности акций.
На диаграмме ниже показаны примеры тепловых карт и карт охвата. В верхнем ряду представлены две тепловые карты, где более яркие цвета указывают на более длительное сосредоточение взгляда на точках данных. Эти тепловые карты предоставляют информацию о фокусе внимания. В нижнем ряду показаны карты охвата (обратные тепловым картам), где данные становятся более понятными по мере того, как субъект дольше смотрит на точку данных. Это визуальное представление фактических данных, которые поступают в наш мозг и помогают принимать решения.
То, на что люди обращают внимание на графиках, влияет на их фактические прогнозы будущей доходности. Эксперимент показал, что как уровни цен акций, так и изменение цен играют важную роль в прогнозах участников. Однако, как ни удивительно, уровень цен оказывает более сильное влияние на прогнозы, чем доходность (или прошлое движение). Это может объяснить, почему часто наблюдаются значительные всплески объема торгов вокруг круглых чисел и почему цены акций иногда с трудом преодолевают такие значения.
Приведенные выше примеры также указывают на две другие вещи. Во-первых, обратите внимание, что некоторые люди больше фокусируются на самых последних данных, в то время как другие учитывают всю историю цен. Участники, которые больше фокусировались на самых последних данных, делали более трендовые, основанные на импульсе прогнозы, в то время как прочие участники эксперимента, которые учитывали всю историю цен, делали не столь очевидные прогнозы.
Во-вторых, заметьте, что много внимания уделяется точкам разворота и локальным максимумам и минимумам. Между тем, точкам в середине или периодам бокового движения уделяется меньше внимания. Трейдеры используют недавние максимумы и минимумы в качестве ориентиров, и эти ориентиры влияют на их прогнозы. Это объясняет, почему такие концепции, как 52-недельные максимумы и минимумы, а также уровни сопротивления и поддержки, имеют большое «притяжение». Потому как именно на этих уровнях зрительно фокусируется большинство трейдеров на рынке, и, следовательно, именно там концентрируется объем торгов. Как только такие привлекающие внимание уровни пробиваются, акции часто быстро движутся к следующему значимому ценовому уровню.
Здоровья вашим глазам!)
