За последние 152 года индекс S&P 500 продемонстрировал широкий спектр годовой доходности, от катастрофических спадов, таких как -44% в 1931 году, до масштабных бычьих ралли, таких как +45% в 1954 году. Используя данные TradingView, представленная ниже визуализация отображает динамику S&P 500 за каждый календарный год с 1871 года.
На старте 2026 года оптимизм на Уолл-стрит высок. Каждый из двадцати одного опрошенных стратегов прогнозируют рост S&P 500 в этом году, что свидетельствует о редком консенсусе среди аналитиков.
Как распределялась доходность S&P 500 в прошлом
Вот историческое распределение годовой доходности S&P 500 на основе данных TradingView:
| Годовая доходность S&P 500 | Количество лет | Доля в диапазоне |
|---|---|---|
| 40 — 50% и более | 3 | 2.0% |
| 30 — 40% | 9 | 5.3% |
| 20 — 30% | 22 | 14.6% |
| 10 — 20% | 34 | 22.5% |
| 0 — 10% | 30 | 19.9% |
| от 0 до -10% | 25 | 16.6% |
| от -10 до -20% | 18 | 11.9% |
| от -20 до -30% | 7 | 4.6% |
| от -30 до -40% | 3 | 2.0% |
| от -40 до -50% и более | 1 | 0.7% |
Примерно в 2 из 3 лет наблюдалась положительная доходность, при этом наиболее распространенный диапазон составлял от 10% до 20%. Лишь в трех годах (всего в 2%) доходность превышала 40%, что свидетельствует, насколько редки такие годы как 1933, 1935 или 1954. С другой стороны, лишь в небольшом количестве лет наблюдались убытки свыше -20%.
Если включить в анализ общую доходность (т.е. дивиденды), можно сказать, что примерно в 3 из 4 лет доходность оказывается положительной.
Прогноз на 2026 год: Оптимизм по всем направлениям
Аналитики прогнозируют среднюю доходность индекса S&P 500 в 2026 году на уровне 12%, ссылаясь на продолжающийся рост прибыли и устойчивый потребительский спрос.
Ряд инвестиционных компаний, включая Goldman Sachs и JP Morgan, ожидают, что в этом году рост в секторах технологий, искусственного интеллекта и компаний с малой капитализацией будет способствовать улучшению показателей. В 2025 году американские акции превзошли многие международные аналоги, что еще больше укрепило уверенность инвесторов.
Где окажется 2026 год на графике
Если прогнозируемый рост на 12% подтвердится, 2026 год попадет в исторически распространенный диапазон доходности 10–20%. Это поставит его в один ряд с такими годами как 2016 и 2010, которые были стабильными, не впечатляющими и соответствовали долгосрочным средним показателям. В целом, консенсусный прогноз для американских акций склоняется к позитивному, но более избирательному подходу.
Ключевые темы, которые, как ожидается, определят 2026 год:
- Умеренная положительная доходность: Многие стратеги сходятся во мнении, что общая доходность составит примерно 10–12%, что близко к историческим средним показателям.
- C увеличением интереса к промышленным, оборонным и отдельным сегментам компаний с малой капитализацией, лидерство на рынке может расшириться за пределы крупнейших технологических компаний.
- Искусственный интеллект остается структурным фактором, способствующим росту, хотя его внедрение может быть более неравномерным по мере распространения за пределы так называемой «Великолепной семерки».
- Более высокая дисперсия: ожидается, что выбор акций и ротация секторов будут иметь большее значение, чем просто широкое присутствие в индексе. PS. Это у аналитиков как обычно, здесь ничего нового:)
Вполне возможно, что 2026 год будет выглядеть не столько как спекулятивный всплеск, сколько как рынок, переваривающий прибыль и продолжающий свой рост.
Но, как показывает история, поведение рынка может быть непредсказуемым. Пополнит ли 2026 год ряды бычьих лет или преподнесет сюрпризы в виде снижения, покажет только время.
*в тексте использованы материалы за авторством Ника Роутли
