«Предвзятость к отечественным активам» — распространенная тенденция среди инвесторов во многих странах мира. Речь о вложении средств в национальные активы.
Эта тенденция особенно выражена среди американских инвесторов — вероятно, из-за значительной роли страны на мировых финансовых рынках. Аналогично и японские инвесторы в значительной степени концентрируют свои инвестиции в местных активах.
На инфографике ниже показано, как разные страны инвестируют в акции и облигации, на основе данных Goldman Sachs Global Investment Research.
Распределение инвестиций в акции по странам
Ниже представлены инвестиционные портфели стран по акциям США, внутренним и глобальным рынкам:
| Страна | Американские акции | Отечественные акции | Акции остального мира |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 США | 78% | N/A | 22% |
| 🇳🇴 Норвегия | 48% | 12% | 40% |
| 🇨🇦 Канада | 45% | 49% | 6% |
| 🇩🇰 Дания | 43% | 40% | 17% |
| 🇦🇺 Австралия | 37% | 33% | 30% |
| 🇪🇺 Еврозона | 36% | 46% | 18% |
| 🇬🇧 Великобритания | 34% | 19% | 47% |
| 🇸🇪 Щвеция | 31% | 50% | 19% |
| 🇳🇿 Новая Зеландия | 27% | 53% | 20% |
| 🇨🇭 Швейцария | 26% | 32% | 42% |
| 🇯🇵 Япония | 19% | 78% | 3% |
Американские инвесторы держат 78% своих инвестиций в акциях на внутреннем рынке, что сопоставимо с показателями Японии.
В отличие от них, многие страны выделяют значительную часть своих портфелей на американские акции, например, Норвегия (48%) и Канада (45%). Примечательно, что норвежские инвесторы держат лишь 12% своих инвестиций в акциях на внутреннем рынке, несмотря на его высокую среднегодовую доходность в 13,7% с 2020 года.
Британские инвесторы демонстрируют аналогичную тенденцию к инвестированию за пределы своей страны, держа всего 19% своих инвестиций в акциях на внутреннем рынке. Это, вероятно, связано со слабыми показателями фондового рынка и сохраняющимися последствиями Brexit. С 2020 года индекс FTSE 100 показал доходность менее 5% в год.
Распределение инвестиций в облигации по странам
В таблице ниже показано, какие страны демонстрируют большую склонность к инвестированию в собственные облигации:
| Страна | Американские облигации | Внутренние облигации | Облигации остального мира |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 США | 77% | N/A | 23% |
| 🇳🇴 Норвегия | 28% | 19% | 53% |
| 🇨🇦 Канада | 24% | 69% | 7% |
| 🇩🇰 Дания | 5% | 65% | 30% |
| 🇦🇺 Австралия | 5% | 62% | 33% |
| 🇪🇺 Еврозона | 14% | 69% | 16% |
| 🇬🇧 Великобритания | 25% | 63% | 13% |
| 🇸🇪 Швеция | 10% | 66% | 24% |
| 🇳🇿 Новая Зеландия | 19% | 47% | 35% |
| 🇨🇭 Швейцария | 33% | 54% | 13% |
| 🇯🇵 Япония | 14% | 80% | 7% |
Как мы видим, японские инвесторы демонстрируют наибольшую склонность к инвестированию в собственные активы: 80% инвестиций в облигации сосредоточены внутри страны.
Европейские инвесторы также следуют этой тенденции, вкладывая 69% средств в собственные облигации. Эту тенденция формируют потенциальные налоговые преимущества.
Что касается инвесторов, диверсифицирующих свои портфели за рубежом, Швейцария занимает первое место по доле инвестиций в облигации США — 33%. Вероятно, это связано с силой её валюты и сравнительно более высокой доходностью облигаций США, учитывая текущую нулевую процентную ставку в Швейцарии.
