Визуализация доходности
Для нескольких классов активов 2024 год стал знаменательным. Биткоин взлетел до исторических максимумов, золото показало лучшие результаты за 14 лет, а доллар США вырос благодаря сильной экономике США. В то же время индекс S&P 500 продемонстрировал лучший двухлетний рост за последние 25 лет. С другой стороны, облигации продемонстрировали слабую динамику на фоне опасений по поводу рефляции (государственная политика, ориентированная на стимулирование экономики после спада делового цикла для повышения темпов роста цен до долгосрочного тренда).
Лучшие и худшие результаты в 2024 году
- С доходностью 120,8 % биткоин превысил доходность золота и крупных американских компаний более чем в четыре раза в 2024 году, чему способствовало более широкое привлечение инвесторов и переизбрание Трампа. Розничные и институциональные инвесторы вливали миллиарды в спотовые биткоин-фонды ETF после одобрения регулятором США в начале 2024 года. Всего за 11 месяцев фонд iShares Bitcoin Trust ETF привлек 50 миллиардов долларов, что стало самым быстрым показателем в истории. С 2015 года биткоин постоянно опережал основные классы активов, за исключением 2022 и 2018 годов.
| Актив | Годовая доходность 2024 |
|---|---|
| Биткоин | 120.8% |
| Золото | 27.2% |
| США Компании крупной капитализации | 23.3% |
| США Компании малой капитализации | 10.1% |
| Индекс доллара США | 7.1% |
| Акции развивающихся рынков | 4.0% |
| Сырьевые товары | 2.6% |
| США Недвижимость | 1.1% |
| Нефть | 0.7% |
| Акции компаний развитых стран | 0.4% |
| Казначейские облигации с коротким сроком погашения | -0.1% |
| США Корпоративные облигации | -2.6% |
| Казначейские облигации с длинным сроком погашения | -11.7% |
- Золото, доходность которого составила 27,2%, показало лучший год с 2010 года благодаря покупкам центральных банков, снижению процентных ставок и геополитической нестабильности. В частности, центральные банки Китая, Турции и Индии в течение последних двух лет все активнее покупали золото в качестве альтернативы доллару США. Это отражает более широкую тенденцию среди мировых центральных банков, где золото составляет 11 % резервов, что почти вдвое больше, чем в 2008 году.
- Что касается американских акций, то компании-мегакэпы, инвестирующие в технологии, связанные с искусственным интеллектом, продолжили поднимать индекс S&P 500 до рекордных отметок. В целом в прошлом году на высококонцентрированном рынке крупные компании превзошли малые на 13,2 %.
- Доходность акций развивающихся рынков составила скромные 4 %. Как правило, укрепление доллара США приводит к тому, что акции развивающихся рынков оказываются хуже, поскольку иностранные валюты испытывают большее давление. В прошлом году акции развивающихся стран продемонстрировали самый большой спад по сравнению с американскими акциями за последние три десятилетия.
- Наихудший результат среди основных классов активов показали казначейские облигации с длинным сроком погашения, которые упали на 11,7 %. Вместе с этим корпоративные облигации США упали на 2,6 %, а краткосрочные казначейские облигации снизились незначительно.
В перспективе инвесторы опасаются возобновления инфляции и увеличения дефицита при администрации Трампа в свете предлагаемого снижения налогов и влияния масштабных тарифов на государственный бюджет. Тариф — вид налога, взимаемого страной с импортируемого товара на границе. Тарифы исторически были инструментом сбора доходов для правительств, но они также являются способом защиты отечественных производителей. Как инструмент протекционизма, тариф повышает цены на импорт. Из-за этого потребители предпочитают покупать относительно менее дорогие отечественные товары.
*использованы материалы Tradingview и Visualcapitalist
