Светлана Заровская, заместитель начальника управления фондовых операций казначейства Беларусбанка, на секции «Локальные долговые рынки стран СНГ – текущее состояние и перспективы развития» XIX Облигационного конгресса стран СНГ рассказала, на каком уровне развития находится белорусский долговой рынок на данный момент, поделилась мнением о перспективах его развития, рассказала о новых для рынка инструментах и законодательных инициативах.
Рынок облигаций Баларуси сегодня: 242 действующих эмитента облигаций, 1034 выпуска, 97% операций фондового рынка, 48% эмиссии ценных бумаг.
Тенденции на белорусском рынке
Поступательный рост объема эмиссий при фактически статичном количестве эмитентов.
Увеличение доли облигаций в BYN в обращении (67% в 2022 году против 44% в 2021). Связано это с регуляторным запретом на эмиссию облигаций в иностранной валюте. В обозримом будущем эта доля может существенно вырасти, если не будет внесено регуляторных корректировок.
Очень сильным является внебиржевой сегмент, особенно среди корпоративных эмитентов. Драйвером биржевого рынка является исключительно увеличение госдолга. Все значимые сделки – государственные облигации.
Новые инструменты
Депозитарные облигации (упрощенная процедура регистрации, минимальные требования к эмиссии, без обеспечения, нет ограничений для эмитентов, предназначены для квалинвесторов).
Стрип-облигации (раздельное размещение и обращение номинала и купона, без обеспечения, инициатор стрипования – эмитент или владелец 100% выпуска, нет ограничений по типу инвесторов).
Структурные облигации (выплаты обусловлены наступлением или ненаступлением определенных событий, эмитенты – банки, НКФО, профучастники, СФО, Банк развития, предназначены для квалинвесторов).
Ключевые законодательные тенденции
- Институт квалифицированных инвесторов;
- Программы биржевых облигаций;
- Допуск к биржевым торгам профучастников — нерезидентов;
- Прямой допуск на биржу внутренних квалинвесторов;
- Ужесточение требований к обеспечению корпоративных облигаций.
