Почему инвесторы повторяют одни и те же ошибки из поколения в поколение? Потому что древние и упрямые инстинкты, такие как страх, зависть и чрезмерная самоуверенность, совершенно не подходят для финансовых рынков. К счастью, финансовая история оставляет после себя след мудрости, остроумия и с трудом усвоенных уроков. Иногда одна цитата может сделать больше для исправления плохой привычки, чем сотня графиков.
Ознакомьтесь с подборкой из 30 цитат, некоторые из них серьезные, некоторые забавные, но все они принадлежат людям, пережившим финансовые взлеты и падения последних 200 лет. Независимо от того, новичок вы или уже продвинутый инвестор, история всегда может чему-то вас научить.
- Пороки
- Зависть
- Нетерпимость
- Нечестность
- Высокомерие
- Чрезмерная самоуверенность
- Самоуспокоение
- Отрицание
- Чрезмерное обдумывание
- Стадное поведение
- Слепая вера
- Добродетели
- Страсть
- Бережливость
- Самодисциплина
- Компетентность
- Историческая осведомленность
- Образование
- Смирение
- Предостережение
- Перспектива
- Самосознание
- Юмор
- Зачключение
Пороки
Самые трагические ошибки в финансах — это те, которых мы могли бы избежать, если бы извлекли уроки из прошлого. Однако эти ошибки сохраняются, потому что наши инстинкты, некогда необходимые для выживания, часто дают обратный эффект на рынках. Поэтому лучшим лекарством является историческая осведомленность. Цитаты ниже освещают некоторые из наиболее пагубных пороков инвесторов. Запоминание их может помочь вам противостоять этим моделям поведения и высвободить ментальные ресурсы, необходимые для развития более продуктивных качеств.
Зависть
«Ничто так не подрывает вашу финансовую рассудительность, как вид разбогатевшего соседа».
— Дж. Пирпонт Морган, финансист
Нетерпимость
«Заблуждение кроется в самом представлении о времени. Не стремитесь сжать будущее в несколько дней, обесценить долгий ход истории и завладеть текущей стоимостью всех будущих богатств. Не требуйте всего прямо сейчас».
— Джеймс Бучан, автор книги «Замороженное желание: Смысл денег»
Нечестность
«Бизнес-модель, основанная на обмане, обречена на провал».
— Чарли Мангер, покойный вице-председатель Berkshire Hathaway
Высокомерие
«Слабость человеческой природы мешает людям адекватно оценивать собственные заслуги».
— Луи Брандейс, автор книги «Чужие деньги»
Чрезмерная самоуверенность
«Когда спекулянт выигрывает, он не останавливается, пока не проиграет».
— Джордж Х. Лоример, купец XIX века
Самоуспокоение
«Всегда помните, что где-то кто-то производит продукт, который сделает ваш продукт устаревшим».
— Джордж Дорио, один из первых американских венчурных бизнесменов
Отрицание
«При столкновением с выбором между изменением своего мнения и доказательством отсутствия необходимости в этом, почти каждый начинает искать доказательства».
— Джон Кеннет Гэлбрейт, историк финансов
Чрезмерное обдумывание
«Удивительно, насколько большую долгосрочную выгоду получили такие люди, как мы, стараясь не быть глупыми, вместо того чтобы стремиться к развитому интеллекту».
— Чарли Мангер, покойный вице-председатель Berkshire Hathaway
Стадное поведение
«Как только большинство игроков занимает ранее противоположную позицию, мнение меньшинства становится общепринятой точкой зрения».
— Дэвид Свенсен, покойный главный инвестиционный директор Фонда Йельского университета
Слепая вера
«Инвесторов завораживают и захватывают великие финансовые умы. Эта зачарованность проистекает из масштаба финансовых операций и ощущения, что при таких огромных суммах денег, интеллектуальные ресурсы, стоящие за ними, не могут быть меньшего масштаба».
— Джон Кеннет Гэлбрейт, историк финансов
Добродетели
Избавление от вредных инстинктов — это только начало. Следующий шаг — заполнить это пространство добродетелями, что гораздо сложнее. Пороки распространены и инстинктивны; добродетели — это поведенческие аномалии. Самые сильные добродетели редки, их легко игнорировать и еще легче забыть. Следующие 10 цитат принадлежат финансистам, успешно работавшим на самых беспощадных рынках в истории США.
Страсть
«Весь мой гений заключен в этом: когда я берусь за какую-либо тему, я изучаю её глубоко. Днём и ночью она передо мной. Мой разум полностью ею наполнен. Тогда приложенные мной усилия становятся тем, что люди с удовольствием называют плодом гения. Это плод труда и размышлений».
— Александр Гамильтон, первый министр финансов США
Бережливость
«Я курю сигары по четыре цента, и они мне нравятся. Если бы я курил сигары получше, я мог бы потерять вкус к дешёвым, которые сейчас меня вполне устраивают».
— Эдвард Робинсон, отец Хетти Грин, королевы Уолл-стрит
Самодисциплина
«Прошло несколько десятилетий, и мне пришлось пережить множество перипетий, прежде чем я смог овладеть самым простым и важным из всех правил материального благополучия: самая блестящая финансовая стратегия заключается в том, чтобы жить по средствам».
— Бенджамин Грэм, основатель философии стоимостного инвестирования
Компетентность
«Небольшая группа людей, знающих, что они делают, может добиться большего, чем большая группа людей, которые не знают, что они делают».
— Роберт Нойс, основатель корпорации Intel
Историческая осведомленность
«Вы не сможете по-настоящему понять, что происходит сейчас, если не понимаете, что было раньше».
— Стив Джобс, основатель Apple Computer
Образование
«Правильное образование — это длительный процесс развития когнитивных способностей, благодаря которому мы становимся достаточно сильны, чтобы разрушить ошибочные представления, подпитываемые сопротивлением переменам».
— Чарли Мангер покойный вице-председатель Berkshire Hathaway
Смирение
«В профессии экономического прогнозиста существует важный принцип, который слишком часто игнорируется: выберите либо число, либо дату, но никогда не то и другое одновременно».
— Пол А. Волькер, покойный председатель Федеральной резервной системы
Предостережение
«В бизнесе не заключайте сделку, пока не обдумаете её за ночь».
— Хетти Грин, королева Уолл-стрит
Перспектива
«Спокойная и скромная жизнь приносит больше счастья, чем погоня за успехом в сочетании с постоянным беспокойством».
— Альберт Эйнштейн, физик, лауреат Нобелевской премии
Самосознание
«Для создания компании необходимы одни управленческие навыки, а для управления более крупной компанией — другие. Они редко присущи одному и тому же человеку».
— Дон Валентин, основатель Sequoia Capital
Юмор
Финансы и инвестиции обычно не ассоциируются с юмором, но когда человеческие пороки доведены до предела, они часто приводят к столь нелепым ситуациям, что трудно удержаться от смеха. Приведенный ниже набор цитат принадлежит свидетелям некоторых из самых безумных моментов в истории американской финансовой системы.
«Я стараюсь инвестировать в такие замечательные компании, которыми может управлять даже идиот. Потому что рано или поздно именно он этим и займется».
— Уоррен Баффет, председатель Berkshire Hathaway
«В истории каждой великой катастрофы вы найдете какой-нибудь гениальный пример глупости, поджигающий пропитанные маслом тряпки».
— Эдвин Лефевр, финансовый журналист
«Периоды спекулятивного безумия всегда привлекают на Уолл-стрит и негодяев, и простаков, подобно тому как пожар привлекает зевак и карманников».
— Роберт Собель, финансовый историк
«У меня много врагов… Уверяю вас, дьявол бы меня боялся, как и многих своих приспешников здесь».
— Хетти Грин, королева Уолл-стрит
«Это был абсурдный признак времени, кредитное плечо стало преимуществом инвестиционного инструмента, это все равно что назвать новую модель автомобиля в честь неисправных тормозов».
— Тимоти Гейтнер, бывший министр финансов
«Узнав о природе этой уловки, их ярость была безграничной, но бесплодной, и им пришлось довольствоваться тем, что они очень настойчиво заявляли, что если Джейкоб Литтл когда-нибудь посетит Бостон, он неизбежно расстанется со своими ушами».
— Уильям Армстронг, игрок на бирже (1848)
«Если у вас есть деньги в этом банке, заберите их завтра же. Мужчины в этом банке слишком привлекательны. Запомните мои слова».
— Хетти Грин, королева Уолл-стрит
«Мужчины много раз становились жертвами мошенничества со стороны других мужчин. Осень 1929 года стала случаем, когда мужчинам в ещё больших масштабах удалось обмануть самих себя».
— Джон Кеннет Гэлбрейт, историк финансов
«Чем сложнее структура Уолл-стрит, тем быстрее и дальше от нее должны бежать инвесторы».
—Дэвид Свенсен, покойный главный инвестиционный директор инвестиционного отдела Йельского университета
«Наиболее распространенная стратегия выхода из инвестиций — потеря всех своих денег».
— Джек Мелчор, венчурный капиталист
Зачключение
235-летняя история американских финансов полна негодяев, афер и ошибок. Поэтому вполне справедливо задаться вопросом: как мы можем сохранять уверенность в такой системе? Ответ заключается в том, что финансовая история также богата героизмом, изобретательностью и самоотверженностью — силами, которые неуклонно двигали прогресс вперед. Путь вперед никогда не бывает линейным, но со временем эта система работала лучше, чем прочие альтернативы.
По мере накопления знаний, будет расти и более целостная и устойчивая финансовая система.
