Белорусский рынок корпоративных облигаций. Обзор за май 2024

Обзоры и аналитика

По данным Белорусской валютно-фондовой биржи, в мае 2024 года объем торгов корпоративными облигациями составил 16 181 тыс. руб., увеличившись по отношению к предыдущему месяцу более чем в 3 раза. За этот период инвесторы совершили 1 436 сделок, что на 11% превысило показатель предыдущего месяца, и стало абсолютным максимумом за последние 5 лет торгов на бирже.  На рост количества сделок в этом месяце существенное влияние оказали сделки с облигациями нового выпуска ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ», а также сделки с облигациями ООО «Производственная компания Ромакс», которое находится в стадии ликвидации.

*в обзор не включены корпоративные облигации ООО «АСБ Лизинг» и ОАО «Агролизинг», по причине их фактической недоступности для частных инвесторов

Диаграмма: итоги торгов на БВФБ за последние 12 месяцев

В целом, в прошлом месяце на бирже заключались сделки с облигациями 17 эмитентов. Облигации ЗАО «Айгенис» продолжают лидировать по объему и количеству заключенных сделок. За месяц объем торгов этими облигациями составил 12 319 тыс. руб., что составляет 76% от общего объема торгов на бирже и более чем в 3 раза превышает объем торгов облигациями эмитента месяцем ранее. В этот период с облигациями ЗАО «Айгенис» была заключена 1 031 сделка, что на 11% меньше количества заключенных сделок в предыдущем месяце, и составляет 72% от общего количества сделок с корпоративными облигациями на бирже.

  1. Абсолютным лидером по объему торгов в прошлом месяце стали облигации 24-го выпуска, предоставляющие инвесторам возможность краткосрочного инвестирования путем заключения форвардных сделок, с объемом торгов 8 209 тыс. руб. при 112 заключенных сделках.
  2. Второе место по объему торгов и количеству заключенных сделок заняли индексируемые к USD облигации нового 26-го выпуска с объемом 1 785 тыс. руб. при 130 заключенных сделках.  Индексируемые облигации двух других выпусков последней серии показали более скромный результат – по 27 выпуску объем торгов составил 60 тыс. руб. при 25 заключенных сделках и по 28 выпуску – 42 тыс. руб. при 15 сделках.
  3. Замыкают же тройку лидеров облигации 10-го выпуска с объемом торгов 1 171 тыс. руб. при 286 заключенных сделках. Стоит отметить, что по количеству заключенных сделок эти облигации заняли первое место среди облигаций всех выпусков ЗАО «Айгенис», торгуемых на бирже.

В мае эмитентом были полностью распроданы облигации 11-го и 19-го выпусков.

Пик по максимальному объему дневных торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже в сегменте корпоративных облигаций в мае пришелся на последний день месяца. В этот день объем торгов достиг своего максимума – 6 855 тыс. рублей, и главную роль в этом сыграли сделки с облигациями «Айгенис», объем которых составил 6 188 тыс. рублей.

Диаграмма: итоги торгов на БВФБ за май 2024 года

22 мая на бирже начались торги рублевыми облигациями нового 51-го выпуска компании ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ», предлагающими доходность в 20% годовых. В условиях ограниченного предложения от других эмитентов рынок проявил активный интерес к этому выпуску. Уже в первый день торгов объем сделок с облигациями достиг 467 тыс. рублей при 56 сделках, а до конца мая объем торгов составил 801 тыс. рублей при 109 сделках, подтверждая высокий спрос со стороны инвесторов. По итогам месяца облигации ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» заняли второе место по объему торгов на рынке, с общим объемом в 1 748 тыс. рублей при 144 заключенных сделках.

На третьем же месте по итогам месяца находятся сделки с облигациями ООО «Люмитекс» с объемом торгов 1 110 тыс. руб. при 2 совершенных сделках. При этом отметим, что облигации данного эмитента не размещаются среди частных инвесторов и данные выпуски, по сути, носят закрытый характер.

В середине мая финансовый рынок был потрясен уведомлением эмитента облигаций ООО «Производственная компания Ромакс» о начале процедуры своей ликвидации. До этого момента, на фоне негативных новостей о финансовом положении компании, сделки с её облигациями осуществлялись с дисконтом доходящим до 20%. Однако после публикации уведомления о ликвидации стоимость облигаций резко упала, и сделки стали заключаться с дисконтом, доходящим уже до 90–94% от номинальной стоимости.

В мае общий объем торгов облигациями «Ромакс» составил 338 тыс. рублей, при этом было заключено 152 сделки. С учетом количества облигаций, участвующих в сделках за месяц (3 725 штук), общая номинальная стоимость проданных на бирже облигаций (без учета НКД) составила примерно 1 200 тыс. рублей.

По решению ликвидатора, действующего от имени эмитента, в конце месяца биржевые торги облигациями компании были приостановлены.

Что касается сделок с облигациями других эмитентов, то традиционно отдельно отметим наиболее крупные майские сделки по облигациям, номинированными в USD:

  • ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» — 8 сделок на вторичном рынке с объемом торгов 236,2 тыс. руб. и доходностью 6,7%–7,5% годовых;
  • ЗАО «Чистый берег» — 6 сделок на вторичном рынке с объемом торгов 273,0 тыс. руб. и доходностью 6,9%–7,0%;
  • СООО «Конте Спа» — 23 сделки на вторичном рынке с объемом торгов 134,0 тыс. руб. и доходностью 6,3%–8,0% годовых. Обращаем внимание инвесторов что общее собрание участников СООО «Конте Спа» утвердило размер дохода с 01.07.2024 по 01.07.2025 на 13, 14, 15 и 16 процентные периоды облигаций 39-го выпуска в размере 7% годовых;
  • ООО «ЕВРОТОРГ» — 8 сделок на вторичном рынке на сумму 57,8 тыс. руб. и доходностью 4,0–8,0% годовых.

В прошлом месяце между инвесторами на вторичном рынке также заключались немногочисленные сделки с облигациями, номинированными в USD — ЧП «ТД «Форсаж Инструмент Бел» (5,5%–6,0% годовых), ООО «ЕвроЛомбард» (5,0%–8,5% годовых), ООО «АРЛЕКС» (9,4% годовых), ООО «Озерцо ассист» (4,6% — 7,3% годовых), ООО «Свисс Лизинг» (7,6%), УП «Си-трейдинг-Строй» (5,5%–18,1% годовых).

На вторичном рынке достаточно активно торгуются облигации 17-го выпуска ЗАО «Айгенис», индексируемые к USD, которые были полностью распроданы эмитентом в январе 2024 года. В мае между розничными инвесторами с облигациями данного выпуска было заключено 49 сделок с объемом торгов 142,1 тыс. руб. и доходностью 6,0%–7,2% годовых. Средневзвешенное значение доходности по этим сделкам за месяц составило 6,84% годовых.

В прошлом месяце по данному выпуску в форвардном режиме также была заключена еще одна сделка на сумму 56,7 тыс. руб. с доходностью 9,65% годовых, однако механизм ее заключения определенно носил договорной характер.

22.05.2024 года на бирже были зарегистрированы 4 сделки с облигациями УП «СИ-трейдинг-Строй» 2-го выпуска в количестве 10 шт. по цене 349,99 рублей за облигацию, обеспечивающей доходность в 303,6% годовых. Существует высокая вероятность, что столь низкая цена продажи (в 10 раз ниже номинала, равного 1000 USD) не была вызвана видимыми объективными причинами, а скорее всего связана с ошибкой при формировании цены, которая произошла при выставлении заявки на продажу со стороны одного из продавцов.

В этой связи, во избежание подобных потерь, мы еще раз призываем инвесторов к максимальной бдительности при формировании заявок на бирже. Тщательно проверяйте все параметры сделки, прежде чем ее подтвердить, во избежание подобных ошибок.

Обзор рынка корпоративных облигаций за май 2024 года

Таблица: обзор рынка корпоративных облигаций за май 2024 года

Информация, содержащаяся в данном обзоре, представляется исключительно в информационных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ЗАО «Айгенис» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на основании данной информации.

ЗАО «Айгенис» — первая брокерская компания, выпустившая на рынок программный комплекс AIGENIS invest (AppStore | Google Play | WEB) собственной разработки, включающий в себя мобильное приложение и веб терминал, предоставив онлайн-доступ физическим лицам к биржевым торгам ценными бумагами на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Хотите разобраться в инвестициях? Ознакомьтесь с ➥ нашим бесплатным курсом по инвестициям на белорусском биржевом рынке!

Оцените автора
Investor.of.BY