Белорусский рынок корпоративных облигаций. Обзор за апрель 2024

После чрезвычайно результативного марта, где объем торгов корпоративными облигациями на Белорусской валютно-фондовой бирже за счет сделок с облигациями ЗАО «Айгенис» достиг рекордной за последние 5 лет отметки в 96 931 тыс. руб., в апреле объем торгов в данном сегменте составил 5 363 тыс. руб., снизившись по отношению к предыдущему месяцу на 94%, что со своей стороны  является абсолютными минимумом  за последние 18 месяцев. Тем не менее, количество сделок, совершенных в апреле, увеличилось на 10%, и достигло отметки в 1 297 сделок, что в свою очередь стало абсолютным максимумом по этому показателю за последние 5 лет торгов на бирже.

*в обзор не включены корпоративные облигации ООО «АСБ Лизинг» и ОАО «Агролизинг», по причине их фактической недоступности для частных инвесторов

Объем торгов этими облигациями за месяц составил 4 061 тыс. руб., что составляет 76% от общего объема торгов на бирже и на 96% меньше объема торгов облигациями эмитента месяцем ранее. В этот период с облигациями ЗАО «Айгенис» было заключено 1 158 сделок, что на 9% больше, чем в предыдущем месяце, и составляет 89% от общего количества сделок с корпоративными облигациями на бирже.

В апреле наибольшим спросом среди всех облигаций ЗАО «Айгенис» пользовались облигации 19-го выпуска, номинированные в национальной валюте и обеспечивающие доходность 19% годовых. Объем торгов этими ценными бумагами достиг 719 тыс. руб. при 216 совершенных сделках.

Второе место по объему торгов пришлось на облигации ЗАО «Айгенис» 8-го выпуска, предоставляющие инвесторам возможность краткосрочного инвестирования путем заключения форвардных сделок, с объемом торгов 519 тыс. руб. при 8 заключенных сделках.

Облигации данного выпуска в апреле были эмитентом полностью распроданы, и на сегодняшний момент для краткосрочного инвестирования (до 1 года) инвесторам предлагается возможность осуществления форвардных сделок с облигациями 24-го выпуска, номинированными в национальной валюте:

• от 7 дней до 30 дней – 9,5% годовых (распространяется на сумму сделки от 50 тыс. BYN)
• от 31 дня до 90 дней – 10%
• на 3 месяца – 12%
• на 4 месяца – 13%
• на 5–6 месяцев – 14%
• на 7–9 месяцев – 16%
• 1 год – 18%

В апреле эмитентом также были полностью распроданы облигации 18-го выпуска.

Со второй половины апреля на первичном рынке начались торги индексируемыми облигациями ЗАО «Айгенис» новых 26, 27 и 28 выпусков. Облигации этих выпусков номинированы в белорусских рублях, но их стоимость и доходность привязана к изменению курса иностранной валюты – 26 выпуск к USD (ставка 7% годовых), 27 выпуск к EUR (ставка 6,8% годовых), 28 выпуск к RUB (ставка 17% годовых).

По итогам месяца третье место по объему торгов заняли индексируемые к USD облигации нового 26-го выпуска с объемом торгов 509 тыс. руб. при 101 заключенной сделке.  Индексируемые облигации двух других выпусков последней серии показали более скромный результат – по 27 выпуску объем торгов составил 86 тыс. руб. при 28 заключенных сделках и по 28 выпуску – 16 тыс. руб. при 19 сделках.

Максимальный объем торгов в апреле, составивший 649 тыс. руб., был зафиксирован 3 числа, благодаря сделкам с облигациями ЗАО «Айгенис», объем торгов которыми в этот день составил 577 тыс. руб.

В апреле было заключено достаточно большое количество сделок с облигациями других эмитентов, номинированными в иностранной валюте (USD):

• ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» — 5 сделок на вторичном рынке с объемом торгов 281,9 тыс. руб., и доходностью 6,7%–7,5% годовых;
• ЗАО «Чистый берег» — 3 сделки на вторичном рынке с объемом торгов 191,0 тыс. руб., и доходностью 7,0%;
• СООО «Конте Спа» — 23 сделки на вторичном рынке с объемом торгов 184,5 тыс. руб., и доходностью 6,0%–8,0% годовых;
• ООО «Европейское аграрное агентство» — 29 сделок, в основном на первичном рынке, с объемом торгов 127,2 тыс. руб., и доходностью 8,4%–9,8% годовых;
• ООО «ЕВРОТОРГ» — 9 сделок на вторичном рынке на сумму 81,4 тыс. руб., и доходностью 4,0–10,0% годовых.
• ООО «Евро Ломбард» — 12 сделок на вторичном рынке с объемом торгов 14,1 тыс. руб., и доходностью 5,5%–12,5% годовых;
• ЧП «ТД «Форсаж Инструмент Бел» — 4 сделки на вторичном рынке на сумму 13,8 тыс. руб., и доходностью 6,3–6,4% годовых.

На вторичном рынке также активно торгуются облигации 17-го выпуска ЗАО «Айгенис», индексируемые к USD, которые были полностью распроданы эмитентом в январе 2024 года. В апреле между розничными инвесторами с облигациями данного выпуска было заключено 99 сделок с объемом торгов 336,8 тыс. руб. и доходностью 6,8%–7,4% годовых. Средневзвешенное значение доходности по всем сделкам по этому выпуску за месяц составило 7,18% годовых.

Обзор рынка корпоративных облигаций за апрель 2024 года